Si bien cada fondo de venture capital tiene su propio proceso de evaluaci\u00f3n, existen ciertos criterios en com\u00fan. Revisar con qu\u00e9 y cu\u00e1ntos criterios cumple tu startup te ser\u00e1 de utilidad para prepararte para tu siguiente reuni\u00f3n con un VC y aumentar la probabilidad de recibir inversi\u00f3n. Por eso, en este art\u00edculo, hemos enlistado 18 criterios principales que tiene un fondo de VC al evaluar tu startup.<\/p>\n\n\n\n
Al evaluar una startup, la mayor\u00eda de inversionistas de venture capital tienen un modelo mental basado en ciertas variables predictoras del \u00e9xito o fracaso de una startup. La firma de VC NFX llama a este modelo mental The Ladder of Proof<\/em><\/a> o \u201cLa Escalera de Validaci\u00f3n\u201d. Este art\u00edculo es una adaptaci\u00f3n de ese concepto y es \u00fatil para entender mejor los criterios bajo los que los fondos de venture capital eval\u00faan startups.<\/p>\n\n\n\n The Ladder of Proof<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n Este modelo mental consiste en el an\u00e1lisis de una lista de criterios de los fondos de venture capital, ordenados seg\u00fan la relevancia que tenga cada uno (de aqu\u00ed que se llame \u201cescalera\u201d). Funciona as\u00ed:<\/p>\n\n\n\n En Startupeable, hemos elegido este modelo mental para explicar de manera m\u00e1s sencilla lo que busca un VC en una startup. Incluimos estos 18 criterios principales en la lista bas\u00e1ndonos en c\u00f3mo diferentes fondos de venture capital eval\u00faan startups, adem\u00e1s de en nuestra experiencia invirtiendo y ayudando a startups en el ecosistema de Latinoam\u00e9rica.<\/p>\n\n\n\n Tu startup cumple con este criterio si has identificado un problema real que tu cliente necesita resolver. Para llegar a esto, muchas veces se requiere realizar una investigaci\u00f3n de usuario, la cual puede incluir experimentos, campa\u00f1as de ads<\/em>, entrevistas, encuestas, entre otros, con el fin de validar que efectivamente el cliente tiene un problema por resolver, descubrir qu\u00e9 tan doloroso es dicho problema, y si est\u00e1 dispuesto a pagar por solucionarlo.<\/p>\n\n\n\n \u00bfPuedes demostrar que tu startup tiene un mercado de gran tama\u00f1o? Si la respuesta es s\u00ed, ya cumple con este criterio. La mejor forma de demostrar que el mercado es grande es cuantific\u00e1ndolo. Para esto, te ser\u00e1n \u00fatiles estad\u00edsticas demogr\u00e1ficas, censos, entre otros, los cuales te permitir\u00e1n estimar la cantidad total de personas que encajan dentro del perfil de tu consumidor. Adem\u00e1s, te servir\u00e1 considerar precios de los competidores o de soluciones similares, con los que podr\u00e1s definir un precio basado en data. El producto de este y la cantidad de consumidores es el tama\u00f1o de mercado de tu startup. Cabe se\u00f1alar que los VC prefieren que uses este m\u00e9todo (bottom-up<\/em>) y evites el m\u00e9todo top-down<\/em>.<\/p>\n\n\n\n Para cumplir con este criterio, los fundadores de tu startup deben preferentemente tener experiencia en el sector en que est\u00e1n tratando de resolver un problema. Adem\u00e1s, tener un CTO o un fundador con el perfil para desarrollar el producto (tecnol\u00f3gico, la mayor\u00eda de veces) puede ser muy valioso. Por \u00faltimo, es ideal que los fundadores hayan trabajado juntos previamente. Como algo adicional, los VC tambi\u00e9n buscan que el equipo fundador tenga la capacidad de mantener la liquidez de la compa\u00f1\u00eda por un tiempo razonable para el tama\u00f1o de la ronda. Demostrar esto incrementa su confianza para invertir.<\/p>\n\n\n\n \u00bfTu idea es nueva y resaltante? Una idea de negocio fresca, original, que se diferencie de lo que los VC ven a diario, pero que a la vez haga sentido har\u00e1 que tu startup cumpla con este criterio. Los fondos de venture capital reciben decenas de pitch decks a diario. Por esto, la diferenciaci\u00f3n y la originalidad son clave para captar su atenci\u00f3n e inter\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n \u00bfHas demostrado tu habilidad para construir un producto? Si ya cuentas con un producto en el mercado o, en su defecto, tu equipo o t\u00fa han construido productos previamente, tu startup cumple con este criterio. Pasar de una idea a construir un producto no es sencillo. Por esto, los VC quieren ver alguna prueba de que, si invierten en tu startup, vas a poder lanzar el producto e iterar cuando sea necesario.<\/p>\n\n\n\n \u00bfPuedes mostrar un r\u00e1pido crecimiento? Cada industria tiene m\u00e9tricas de crecimiento m\u00e1s adecuadas para determinar el crecimiento de una startup (UA<\/a>, ARR<\/a>, MRR<\/a>, GMV<\/a>, TPV<\/a>, entre otras). Por eso, la elecci\u00f3n de m\u00e9tricas es clave para poder calcular correctamente cu\u00e1n r\u00e1pido est\u00e1 creciendo tu startup, y tambi\u00e9n para incluir solo las cifras relevantes en tu pitch deck. Si la m\u00e9trica calculada supera el est\u00e1ndar de la industria o de la competencia, tu startup cumple con este criterio.<\/p>\n\n\n\n \u00bfTus usuarios utilizan frecuentemente tu producto o pagan por \u00e9l? Si la respuesta es s\u00ed, tu startup cumple con este criterio. Tener uno u otro valida que el consumidor tiene un problema y que, adem\u00e1s, para resolverlo, est\u00e1 usando o pagando por obtener el producto que has desarrollado. Un n\u00famero alto de usuarios o clientes da m\u00e1s seguridad a los VC sobre el valor que da el producto de tu startup a tus consumidores.<\/p>\n\n\n\n \u00bfA tus clientes les encanta tu producto? Para responder esto, debes usar la m\u00e9trica de retenci\u00f3n de clientes, es decir, el porcentaje de clientes que siguen siendo clientes luego de un periodo determinado. El porcentaje de retenci\u00f3n considerado \u201cbueno\u201d var\u00eda seg\u00fan la industria, pero, si tu startup ha alcanzado o superado dicho n\u00famero, ya cumple con este criterio.<\/p>\n\n\n\n \u00bfTienes clientes en tu lista de espera? De acuerdo al tipo de producto y la estrategia de lanzamiento, puedes elegir registrar clientes en waitlist<\/em>, usualmente mientras a\u00fan no est\u00e1 terminado el producto. Estos clientes est\u00e1n interesados en adquirirlo apenas puedan, incluso conociendo solo un dise\u00f1o o prototipo por ahora. Si tu startup cuenta con esto, cumple con este criterio. Dicho esto, los VC esperar\u00e1n que tengas un plan para que esos clientes en waitlist<\/em> se conviertan en clientes que pagan.<\/p>\n\n\n\n \u00bfLos ingresos superan a los costos por unidad de producto o servicio? Tu startup cumple con este criterio si cada venta te permite pagar no solo los costos de producci\u00f3n de la unidad vendida, sino tambi\u00e9n los dem\u00e1s costos asociados, generando ganancias o al menos llegando al break-even<\/em>. Los unit economics<\/em> son importantes para los VC, especialmente en etapas tempranas, porque muestran qu\u00e9 tan sostenible y rentable es tu modelo de negocio. Sin embargo, si a\u00fan no alcanzas la rentabilidad, los VC querr\u00e1n saber c\u00f3mo y en cu\u00e1nto tiempo planeas llegar a ella.<\/p>\n\n\n\n Contar con un board of advisors<\/em> conformada por expertos reconocidos en su campo (una industria espec\u00edfica, negocios, tecnolog\u00eda), o con otros inversionistas de buena trayectoria, permite a tu startup cumplir con este criterio. Los VC quieren saber si tu startup est\u00e1 respaldada por personas con autoridad, que conf\u00edan en ti y en tu equipo. Si es as\u00ed, su confianza para invertir suele aumentar (aunque no siempre lo admitan).<\/p>\n\n\n\n \u00bfTu canal de adquisici\u00f3n de clientes puede escalar? El canal por el cual adquieres clientes en esta etapa del negocio no necesariamente te permitir\u00e1 seguir creciendo hasta llegar a la siguiente etapa. Por eso, necesitas demostrar que podr\u00e1s seguir adquiriendo nuevos clientes incluso cuando tu startup haya crecido 10x o 20x con respecto a la actualidad. Si tienes varios canales desde ahora o tienes claridad de c\u00f3mo pueden comportarse los canales que planeas usar en el futuro, tu startup cumple con este criterio.<\/p>\n\n\n\n \u00bfTienes un bajo CAC? El Customer Acquisition Cost<\/em><\/a> es cu\u00e1nto cuesta adquirir un cliente, incluyendo costos de publicidad, ventas y descuentos. Tu startup cumple con este criterio si no requiere de gran inversi\u00f3n para conseguir nuevos clientes, gracias, por ejemplo, al boca a boca, referidos, u otras estrategias org\u00e1nicas. Estas pueden bastar al inicio, pero debes mostrar c\u00f3mo planeas mantener el CAC bajo control incluso al alcanzar un crecimiento mayor y acelerado.<\/p>\n\n\n\n \u00bfTienes un alto Customer Lifetime Value<\/em><\/a> (LTV)? El LTV es cu\u00e1nto dinero trae un cliente desde que se adquiere hasta que deja de comprar. El valor considerado \u201calto\u201d var\u00eda seg\u00fan el sector y el tipo de producto (pago \u00fanico, suscripci\u00f3n, etc.), pero, si tu startup ha alcanzado o superado dicho valor referencial, ya cumple con este criterio. Los VC buscan esto porque un alto LTV significa que un solo cliente genera muchos ingresos.<\/p>\n\n\n\n \u00bfEst\u00e1s entrando en un mercado sin competidores establecidos? Si tu producto es completamente nuevo, o tus competidores no tienen un market share<\/em> significativo, tu startup cumple con este criterio. Ser el primero es una ventaja. Sin embargo, los VC esperan que tengas una visi\u00f3n de c\u00f3mo diferenciarte en el caso de que competidores adyacentes ingresen en ese nuevo mercado en el que eres pionero.<\/p>\n\n\n\n \u00bfTienes la visi\u00f3n de un negocio completo y no solo de un producto? Para cumplir con este criterio, tu startup debe tener una visi\u00f3n clara de a d\u00f3nde ir luego de tener \u00e9xito con el primer producto. Ya sea implementar una estrategia de cross-selling<\/em> o upselling<\/em> o empezar a ofrecer servicios en un sector diferente, los VC quieren saber qu\u00e9 tan lejos quieres llegar con tu negocio.<\/p>\n\n\n\n Si tu startup tiene un producto como un marketplace<\/a> o red social, en los que el valor crece conforme m\u00e1s personas lo usan, cumple con este criterio. Ejemplos de startups con efectos de red<\/a> son Uber, Rappi<\/a> y Amazon. Esta caracter\u00edstica es valorada por los VC debido a que atrae cada vez m\u00e1s usuarios, facilitando el crecimiento y escalabilidad.<\/p>\n\n\n\n Si tu startup cuenta con una patente, un nombre de marca conocido u otro diferenciador fuerte que la posicione por delante de la competencia, cumple con este criterio. Esto muestra al VC que no ser\u00e1 sencillo para otras compa\u00f1\u00edas entrar a competir contigo y tu producto, pues las barreras de entrada son altas y te protegen de los competidores de acuerdo a cu\u00e1n improbable es que consigan igualar alguno de tus diferenciadores.<\/p>\n\n\n\n Esta lista no es definitiva, pero incluye los principales criterios. Cu\u00e1les se consideran y c\u00f3mo se ordenan seg\u00fan importancia depende de qu\u00e9 tipo de inversionista est\u00e1 evaluando tu startup, en qu\u00e9 etapa invierte, y cu\u00e1l es su tesis de inversi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n Por ejemplo, en 2016, Cornershop<\/a> estaba levantando su Serie A<\/a> y ten\u00eda unos unit economics<\/em> apretados. Por eso, la gran mayor\u00eda de fondos de Venture Capital latinoamericanos prefirieron no invertir. Sin embargo, el fondo ALLVP<\/a> decidi\u00f3 invertir en la startup y liderar la ronda, dando mayor relevancia a otros criterios. Y fue un acierto, pues Cornershop fue adquirida en 2020 por Uber por m\u00e1s de US$ 3 mil millones, convirti\u00e9ndose en la adquisici\u00f3n m\u00e1s importante de una startup en Latinoam\u00e9rica.<\/p>\n\n\n\n V\u00eda: Startupeable.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Un gran mercado, un gran equipo y un gran producto nos dan una gran startup. En pocas palabras, eso es lo que busca un fondo de venture capital (VC) para realizar una inversi\u00f3n. Pero, si eres un emprendedor en b\u00fasqueda de capital, probablemente te has preguntado qu\u00e9 criterios exactamente son los que evaluar\u00e1n los venture capital en tu […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":1001,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":true,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[1],"tags":[],"yoast_head":"\n![\"\"](\"https:\/\/startuplab.pol.una.py\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/image.png\")
<\/figure>\n\n\n\nNecesidad del cliente<\/h3>\n\n\n\n
Gran mercado<\/h3>\n\n\n\n
Gran equipo<\/h3>\n\n\n\n
Ideas y perspectivas frescas<\/h3>\n\n\n\n
Habilidad para construir producto<\/h3>\n\n\n\n
Crecimiento r\u00e1pido<\/h3>\n\n\n\n
Usuarios activos o clientes que pagan<\/h3>\n\n\n\n
Buena retenci\u00f3n de clientes<\/h3>\n\n\n\n
Clientes en lista de espera<\/h3>\n\n\n\n
Buenos unit economics<\/em><\/h3>\n\n\n\n
Confianza de asesores e inversionistas con buena reputaci\u00f3n<\/h3>\n\n\n\n
Canales de adquisici\u00f3n de clientes escalables<\/h3>\n\n\n\n
Bajo CAC<\/h3>\n\n\n\n
Alto LTV<\/h3>\n\n\n\n
Vac\u00edo de mercado<\/h3>\n\n\n\n
Visi\u00f3n de negocio<\/h3>\n\n\n\n
Efectos de red<\/h3>\n\n\n\n
Otras barreras de entrada<\/h3>\n\n\n\n
Cada fondo de Venture Capital tiene criterios diferentes<\/h2>\n\n\n\n